连续两月录得6.9%之后,工业增速还将继续上行吗?

经济观察网 记者 李紫宸 工业增加值在2020年10月跑出了年内最好的数据:规模以上工业增加值在该月实现同比实际增长6.9%(扣除价格因素的实际增长率),环比则实现增长0.78%。

6.9%的同比增速,与2019年12月以及2020年9月持平,也是自2019年3月(该月实现同比增长8.5%)以来的最高值。这一数据被认为普遍高于市场的预期,此前,Wind统计的市场预期值是6.5%。

中国首席经济学家论坛理事李奇霖、上海市经济学会金融开放研究院特聘高级研究员张德礼在10月16日的分析报告中认为,10月份 的工业增加值甚至比疫情前的水平还要高,这显示出工业生产之强。

上述分析认为,有两个因素,共同支撑了颇为亮眼的工业数据:一是需求在恢复,内需和外需都是这样,导致工业生产本身就很好。10月官方制造业PMI生产相关指标虽小幅回落,但基本能够用季节性规律来解释。二是去年是建国70周年大庆,很多地方出台了环保限产政策,去年的低基数,对今年10月工业增加值的同比读数也有推动。

6.9%的数据背后,是哪些行业在支撑着工业的高速增长?

根据国家统计局的数据,从三大门类看,10月份,采矿业增加值同比增长3.5%,增速较9月份加快1.3个百分点;制造业增长7.5%,回落0.1个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.0%,回落0.5个百分点。

从行业看,41个大类行业中有34个行业增加值保持同比增长。其中,增幅高于6.9%的行业有:电气机械和器材制造业增长17.6%,汽车制造业增长14.7%,金属制品业14.1%,通用设备制造业增长13.1%,黑色金属冶炼和压延加工业增长11.2%,纺织业增长9.5%,非金属矿物制品业增长9.3%,化学原料和化学制品制造业增长8.8%,医药制造业8.2%,专用设备制造业增长8.0%。

李奇霖和张德礼认为,分行业来看,工业生产好的大致在以下几个产业链上:一是汽车,工业增加值实现增长14.7%,这是由于今年国内汽车销售不错,同时越来越多的汽车实现出口,这使得汽车制造业增加值同比最近半年都在两位数以上。

二是地产,国内终端需求里地产是最先恢复的,也是表现最突出的,这直接带动了钢材、水泥这些产品的生产。

统计数据显示,2010年1—10月份,全国房地产开发投资116556亿元,同比增长6.3%,增速比1—9月份提高0.7个百分点。而10月份,作为建筑领域消耗最多的两个大宗材料,钢材和水泥的产量增长分别达到14.2%和9.6%,均达到年内增速新高。

11月16日,来自兰格钢铁网以及我的钢铁网的行业分析人士均向经济观察网表示,尽管今年基建的发力给钢材生产和销售带来了较大动力,但从用钢绝对量以及房地产和基建的投资增速看,建筑用大宗商品最大的拉动力,还是来自于房地产。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群此前表示,房地产对包括黑色金属、有色金属、重化工原材料、能源、工程机械等在内的多达几十个行业具有显著的影响力,由此,房地产对整个制造业的增长都具有重大的拉动作用。

李奇霖和张德礼认为,出口是带动10月工业的第三个主要因素,尤其是和防疫相关的医疗物资,如纺织业和医药制造业。

开源证券首席固收分析师杨为敩在10月17日向经济观察报分析认为,疫情相当于给经济挖了一个“坑”,经济在填坑之后最终还是会回复到一个相对没有弹性的状态。

“现在来看,GDP还没有得到充分的修复,GDP的上升还有一定的空间,但这个空间可能并不在于第二产业,而是在于服务业,因为服务业一直受到疫情较大的拖累。”杨为敩说,“尽管整个经济或许还能够再往上拉一拉,但工业这块已经是修复地较为充分,后面再继续向上的空间已经变窄。”

李奇霖和张德礼则认为,基于国内消费继续恢复(社消增速距离疫情前的水平还有很大差距),地产竣工高峰在2022年,以及海外疫情二次爆发得到强化带来的出口复苏,后续工业将持续维持高速增长。

10月31日,国家统计局发布数据显示,10月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%,比上月微落0.1个百分点。国家统计局表示,自3月份以来制造业PMI连续位于临界点以上,这表明制造业总体持续回暖。

其中,生产指数为53.9%,比上月微落0.1个百分点,但仍高于临界点,国家统计局表示,这表明制造业生产量继续增长,新订单指数为52.8%,与上月持平,表明制造业市场需求保持稳定恢复。

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