市场震荡行情转换 险资这样把脉后市

经济观察网 记者 姜鑫  11月17日,沪指继续窄幅震荡,创业板持续下行。

截至收盘,沪指收于3339点,微跌0.21%;深成指跌0.85%,收于13732点;创业板跌2%,收于2658点。板块来看,海运、港口、地产、银行领涨,医药生物、电气设备、国防军工、计算机等板块跌幅均超过1.6%。

市场热点似乎开始从成长行业向周期行业、低估值行业转换。而这是正式A股市场第二大机构投资者——险资,较为青睐的板块。

Wind数据显示,截至今年三季末,358家上市公司前十大流通股股东名单中出现了险资身影。

银行是险资重仓的第一大行业。数据显示,截至三季末,险资重仓了15家银行,持有374亿股,其中10余亿股为第三季度新加仓所持。个股中,招商银行、浦发银行、民生银行、兴业银行和工商银行的险资股东持股比例最大。

一直以来,险资对金融地产股保持偏爱状态,重仓标的股中银行、地产板块也占据很大比例。而这些公司往往估值较低,但盈利确定性强,分红比例也比较高,股息率优于债券,更适合长期持有。

不过,对此前钟爱的地产板块,部分险资则有所减持,例如三季度,大家人寿、中国人寿均对万科进行了减持。

就行业而言,Wind数据显示,险资新进增持的个股中,主要扎堆在化工、医药生物,机械设备、电子、计算机等五大行业,分别为18家、13家、12家、10家和10家。

对于今年上半年表现不错的医药股,则略显分歧,例如新华人寿旗下多个账户进入了乐普医疗的前十大流通股东,对云南白药也有加仓,而平安人寿则减持了云南白药,大家人寿减持了同仁堂。

行业数据显示,前三季度资金运用收益共计7823.46亿元,资金运用平均收益率3.92%。其中,证券投资基金、股票投资平均收益率均破8%。对于投资收益增长的原因,上市险企纷纷提到了“证券买卖收益增加”、“投资资产买卖价差收益增加”、“适度兑现收益”等原因。

而展望后市,泰康资产表示,经济发展由逆周期刺激驱动转向内生性恢复驱动,经济增长动能持续性良好;市场估值保持合理水平,政策仍着眼中长期制度改革,基调影响依然正面,而资金供需情况仍不乐观,资金面影响偏负面,整体观点中性略偏乐观,也就是短期震荡仍将持续。中长期来看,经济基本面将持续为A股市场提供有力支撑,伴随复苏预期和上市公司业绩逐步兑现,资产价格的核心驱动将由估值切换为盈利端,股指仍有进一步向上的空间。值得注意的是,也需要警惕美国大选、海外疫情二次爆发和新冠疫苗研发进展不及预期的影响。

平安资管则表示,对于A股和港股,7月中指数创出阶段新高以来,市场一直处于“难创新高但回调亦有限”的盘整状态,建议把握调整机会,均衡配置,做时间的朋友,积极进行中期布局;板块上聚焦具备全球竞争力、“内循环”主题下有庞大需求市场、经济复苏下景气度提升的行业或板块,如苹果产业链、消费电子、家电、新能源汽车、化工、银行板块。

数据显示,截至2020年9月末,保险业总资产22.4万亿元,资金运用余额20.7万亿元,同比增长16.5%,其中投资股票和基金2.7万亿元,占比12.9%,持仓规模仅次于公募基金。

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