中信证券:2021年A股慢涨将经历三个阶段

    本报记者 周尚伃

    近期,券商密集发布2021年A股投资策略。11月17日,中信证券策略出炉,中信证券认为,2021年A股的慢涨将经历三个阶段,分别是轮动慢涨期、平静期、共振上行期;配置上建议紧扣行业景气轮动,兼顾政策催化主题。

    首先,欧美经济缓慢修复,中美博弈趋于缓和。其次,A股盈利明确好转,打开行业轮动空间。

    再次,货币财政回归常态,规划落地催化主题。

    最后,外部流动性依然宽松,国内流动性整体稳健。预计明年A股将吸引净流入资金约7000亿元。

    中信证券以上述研判为基础,综合了量化和行为金融的方法论进行大势研判,预计明年A股将经历慢涨“三部曲”,具体节奏和配置建议如下:从跨年直到明年二季度中是第一阶段轮动慢涨期,建议坚持配置顺周期品种,包括可选消费和工业板块,并兼顾半导体、生育政策等主题;明年二季度中至三季度是第二阶段平静期,建议增配大金融和必选消费,主题方面可以关注新能源、国防安全;明年四季度开始是第三阶段共振上行期,其间科技板块和医药的相对配置价值将会提升。

(编辑 张伟)

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