(财务管理知识系列5):理解财务报表中的现金流量表

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提示:作为投资者,我们是可以从财务报表上看出某家上市公司是否值得投资,但前提条件是我们需要懂得如何分析财务报表。作为财务管理人员,如果要想从财务上面让企业的市值提高,也需要懂得如何分析财务报表。

前面我已经讲过资产负债表与利润表,今天我就讲一下理解现金流量表的重要性。

现金流量表:简单的说,现金流量指的是流入和流出金额之间的差额。

从资产负债表恒等式中,我们知道企业资产的价值等于企业负债的价值加上权益的价值。同样,来自企业资产的现金流量必须等于流向债权人的现金流量和流向股东(所有者)的现金流量之和。

公式:来自资产的现金流量=流向债权人的现金流量+流向股东的现金流量

它反映的是一个事实:企业通过不同的活动产生现金流量,而这些现金要么用于偿付于债权人,要么用于支付给企业的所有者(也可以作为留存公积)。

来自资产的现金流量包括:

1、经营现金流(简称OCF,这个很重要,在后续的财务管理分析中将会一直运用到它)
2、资本性支出
3、净营运资本变动

经营现金流:

经营现金流指的是来自企业日常生产和销售活动的现金流量。

要计算经营现金流量,我们需要计算收入减成本,但不包括折旧,因为在上一节我讲过折旧并不是现金流出。也不包括利息,因为利息是财务费用。我们需要将税包含在内。

举个例子:

某家公司的息税前盈余(EBIT)为6.94亿元(千万别用息税后盈余,因为利息是属于营业收入),折旧费为0.65亿元,税收为2,12亿元,则企业的经营现金流量为:6.94+0.65-2.12=5.47亿元。

现金流量是一个重要数据,因为它从一个非常基本的层面上告诉我们企业来自经营业务的现金流入时否足以涵盖它的日常现金流出。这也是为什么投资人喜欢看经营现金流的数据,以此判断企业的主营业务在市场上是否还有竞争力。

资本性支出:

资本性支出是固定资产上的货币性支出减去销售固定资产收到的资金(它不属于主营业务收入)。

以上是以美国会计的现金流量表进行讲解,如果把以上的1+2(经营现金流+资本性支出)结合起来,就是我国的现金流量表的“经营活动产生的现金流量”。

净运营资本变动:

在国内的会计里称为“投资活动产生的现金流量”。它是指投资活动中现金流入和现金流出的差额。

(下一节我会举例讲解如何详细计算净运营资本变动)

流向债权人和股东的现金流量:

在国内则称为“筹资活动产生的现金流量”。流向债权人的现金流量是为利息支出减去新的借款净额;流向股东的现金流量是为派发的股利减去新筹集的净权益。

举个例子,

某家公司支付给债权人的利息为1000万元,但它又向债权人借了500万元,则流向债权人的净现金流为:1000万—500万=500万元。

流向股东(所有者)的现金流量计算方式与流向债权人的计算方式相同。

温馨提示:我希望的是能够让学习者知道如何编制现金流量表,而并不仅仅只是知道它们的概念。由于时间与篇幅有限,下一节我会详细用公式讲解如何编制现金流量表。由于现金流量表太重要,所有者权益变动表的讲解需要往后推延了。

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